Ometto afronta el trimestre más difícil de su carrera

Las filiales operativas funcionan bien, pero la matriz pierde dinero y los acreedores exigen su salida. El imperio de Rubens Ometto, valorado en 98.000 millones de reales en deuda consolidada, afronta una reestructuración estructural.

Resultados del primer trimestre de 2026

Rumo (RAIL3), la filial de logística ferroviaria, obtuvo una nota A. El beneficio neto ajustado subió un 41,1 % y el volumen transportado creció un 25 %. Su EBITDA de 1.740 millones de reales representa el 52 % del EBITDA consolidado del grupo.

Compass, la plataforma de gas natural, logró una B+. Completó su OPV en el primer trimestre y generó 2.100 millones de reales netos para la matriz. Su EBITDA ajustado subió un 12 %.

Moove, el negocio de lubricantes, recibió una C+. El EBITDA se mantuvo plano a pesar del crecimiento del volumen del 10 %. El margen se comprimió al 9,6 %.

Radar, la gestora de tierras agrícolas, obtuvo una C-. El EBITDA cayó un 27 % interanual por la caída de los precios del azúcar y la soja.

Cosan (CSAN3), la matriz, recibió una C. Registró una pérdida neta de 1.580 millones de reales, un 11 % menos que el año anterior. El EBITDA ajustado subió un 60 %, pero un cargo no recurrente de 1.000 millones lastró el resultado.

Raízen (RAIZ4), la empresa conjunta con Shell, obtuvo una F. Presentó la mayor reestructuración extrajudicial de Brasil, con 55.300 millones de reales de deuda neta.

La batalla por el gobierno corporativo

Los acreedores de Raízen exigen la salida de Ometto como presidente del consejo y una inyección de capital de 8.000 millones de reales. El plazo legal para un acuerdo vence el 6 de junio de 2026. Hasta el 90 % del capital de Raízen podría transferirse a los acreedores. Ometto ha comprometido 500 millones de reales a través de su vehículo personal, Aguassanta.

Antecedentes del imperio Ometto

Rubens Ometto, de 77 años, es conocido en Brasil como «O Trator». Forbes lo nombró el primer multimillonario del etanol en 2007. Controla Cosan desde el año 2000 tras una década de litigios familiares. Su imperio incluye cuatro empresas cotizadas que emplean a 60.000 personas y alcanzan a 200 millones de brasileños.

Implicaciones para los mercados brasileños

El tipo Selic al 15 % hace inviables las estructuras de los holdings brasileños. Cada compresión de 100 puntos básicos supondría un alivio de 650 millones de reales en intereses para Ometto. La reestructuración de Raízen refleja el desapalancamiento de la era de la pandemia en Brasil. Las próximas cuatro semanas definirán el legado de Ometto.