Deutsche Telekom estudia fusionarse totalmente con T-Mobile US
La operación podría alcanzar los 400.000 millones de dólares y convertirse en la mayor fusión empresarial de la historia. Deutsche Telekom, que ya posee el 53% de T-Mobile US, explora integrar completamente a su filial estadounidense en una única entidad transatlántica.
El gigante alemán busca la integración total
Deutsche Telekom estudia una fusión completa con T-Mobile US, según adelantó ‘Bloomberg’. La operación crearía el operador de telefonía móvil más valioso del mundo y redefiniría el futuro del referente tecnológico europeo. El grupo explora la creación de una nueva sociedad que presentaría una oferta íntegramente en acciones por ambas compañías.
Valoración récord y comparativa histórica
El grupo resultante podría alcanzar una valoración de hasta 400.000 millones de dólares (360.000 millones de euros). Esta cifra superaría los 173.390 millones de euros de la unión entre Vodafone y Mannesmann en 1999, actualmente la mayor operación pública de fusiones y adquisiciones registrada según London Stock Exchange Group.
El papel clave del Gobierno alemán
El Gobierno alemán y el banco público KfW poseen conjuntamente en torno a un 28% de Deutsche Telekom. Cualquier transacción necesitaría su visto bueno. Una fusión completa reduciría la participación de Berlín hasta un estimado del 17%-18%, por debajo del umbral del 25% considerado mínimo para empresas estratégicas.
T-Mobile como motor de valoración
Más del 70% de los aproximadamente 135.000 millones de euros de capitalización bursátil de Deutsche Telekom procede de su participación en T-Mobile. La filial estadounidense se ha convertido en el segundo mayor operador móvil de Estados Unidos, con una capitalización superior a la de la propia matriz y que aporta la mayor parte del beneficio del grupo.
Antecedentes: de VoiceStream al éxito estadounidense
Deutsche Telekom acordó la compra de VoiceStream Wireless en los 2000 por 50.700 millones de dólares y la rebautizó como T-Mobile USA. Una década después, el negocio perdía clientes. Un intento de venta a AT&T fue bloqueado por los reguladores. En su lugar, Deutsche Telekom sacó T-Mobile a bolsa mediante una fusión inversa con MetroPCS en 2013 y fue recomprando participación hasta convertirla en la historia de éxito que salvó a la matriz.
Obstáculos regulatorios y políticos
El congresista estadounidense Jim Jordan, presidente de la Comisión Judicial de la Cámara de Representantes, aseguró que el Gobierno de Estados Unidos examinará con lupa cualquier acuerdo. Se avecinan notificaciones ante las autoridades de competencia, la aprobación de la FCC y una posible revisión de seguridad nacional por parte del comité CFIUS. Las conversaciones se consideran en una fase muy inicial y podrían no desembocar en ningún acuerdo.
