La eurozona se contrae en abril por la guerra con Irán
El PMI compuesto de la eurozona cayó en abril a 48,6 puntos, su nivel más bajo en un año y medio, según datos de S&P Global publicados el 23 de abril de 2026. El conflicto en Oriente Medio con Irán provoca una contracción económica y dispara la inflación.
El sector servicios sufre su peor dato desde 2021
El PMI de servicios descendió a 47,4 puntos desde 50,2 en marzo, el peor registro desde los confinamientos por la pandemia. Los costes de los insumos se dispararon a su nivel más alto en más de tres años y la confianza empresarial cayó a su punto más bajo desde finales de 2022. Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, afirma que «la eurozona se enfrenta a crecientes problemas económicos derivados de la guerra en Oriente Medio».
Industria manufacturera: mejora engañosa por acopio defensivo
El PMI manufacturero subió a 52,2, su nivel más alto en casi cuatro años. Sin embargo, esta mejora responde a que las empresas adelantan pedidos ante futuras escaseces y subidas de precios, reflejando un acopio defensivo, no una recuperación de la demanda. Los plazos de entrega se alargaron al máximo desde julio de 2022 por las interrupciones en las cadenas de suministro.
Alemania y Francia registran contracciones
Alemania sufrió su primera contracción de la actividad en casi un año. Phil Smith, de S&P Global, señala que «la recuperación de la economía alemana se ha visto frenada en seco por la guerra en Oriente Medio». En Francia, la desaceleración se profundizó hasta su peor nivel en más de un año. Joe Hayes, economista principal, explica que la economía de servicios francesa «se ha deteriorado debido a una menor disposición al gasto».
El FMI recorta las previsiones de crecimiento para Europa
El Fondo Monetario Internacional, en su informe de abril de 2026, recortó las previsiones de crecimiento de la eurozona al 1,1% en 2026 y al 1,2% en 2027, una revisión a la baja de 0,2 puntos porcentuales respecto a enero. Alemania encajó el mayor ajuste, con recortes de 0,3 puntos porcentuales. España desacelerará del 2,8% en 2025 al 1,8% en 2027. Italia se mantiene en un débil 0,5% anual.
Antecedentes: el conflicto en Oriente Medio
La guerra en Oriente Medio, con la implicación de Irán, ha alterado la actividad empresarial de la eurozona. El cierre del estrecho de Ormuz ha disparado los precios del petróleo y el gas, lo que ha generado un shock energético que el FMI considera comparable al encarecimiento desde la invasión rusa de Ucrania.
Implicaciones: el BCE ante el dilema de la estanflación
Los datos de abril sitúan al Banco Central Europeo en una posición incómoda: debe decidir entre subir los tipos por la inflación o evitar una recesión más profunda. Los mercados asignan una probabilidad del 72% a una subida de tipos en 2026. Bruselas dispone de 80.000 millones de euros sin utilizar del Fondo de Recuperación que podría redirigir para modernizar las redes eléctricas, según Goldman Sachs.
