Dos economías europeas crecen tres veces más que la eurozona en 2026

España, Chipre y Bulgaria crecen al triple de la media de la zona euro en el primer trimestre de 2026, según Eurostat. Chipre lidera con un 3,0% interanual, seguida de Bulgaria con un 2,9% y España con un 2,7%. El conjunto de la eurozona apenas avanzó un 0,8% interanual.

Chipre encabeza el crecimiento con un 3,0%

La economía chipriota creció un 3,0% interanual en el primer trimestre de 2026, casi cuatro veces la media de la zona euro. Esto supone una desaceleración respecto al 4,3% del trimestre anterior. La Comisión Europea atribuye este comportamiento al consumo privado, la inversión respaldada por fondos de la UE y una temporada turística de récord. El economista Michail Vassileiadis de Eurobank Research señaló que las renovadas presiones energéticas externas vinculadas al conflicto en Oriente Medio están poniendo a prueba la inflación, el mercado laboral y la política fiscal. La inflación general en Chipre se aceleró del 0,9% en febrero al 3,0% en abril. La llegada de turistas cayó un 30% en marzo tras los ataques con drones de Irán contra bases británicas en la isla. Las administraciones públicas registraron un superávit de 573,3 millones de euros, equivalente al 1,5% del PIB.

Bulgaria crece un 2,9% y adopta el euro

Bulgaria registró un crecimiento interanual del 2,9% en el primer trimestre de 2026, el mismo ritmo que el trimestre anterior. El país adoptó el euro el 1 de enero de 2026. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, recordó que el 65% de las exportaciones búlgaras se dirige a otros países de la UE. La Comisión Europea proyecta un crecimiento del 2,7% en 2026 y del 2,1% en 2027. La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, advirtió de una economía recalentada con salarios creciendo por encima de la productividad. El déficit fiscal de 2025 se amplió hasta el 3,5% del PIB, superando el umbral del 3,0%. La inflación general se aceleró hasta el 6,2% interanual en abril. Bulgaria Progresista logró una mayoría absoluta en el Parlamento con 131 de 240 escaños.

España lidera las grandes economías con un 2,7%

Entre las cuatro mayores economías de la zona euro, España creció un 0,6% trimestral y un 2,7% interanual. La demanda interna aportó 3,4 puntos porcentuales al avance anual del PIB. BBVA Research prevé un aumento del 2,4% tanto en 2026 como en 2027. La tasa de paro bajó al 10,5%, su nivel más bajo desde 2008. BBVA Research señaló que la productividad por ocupado apenas ha mejorado desde 2019 y que la oferta de vivienda sigue siendo insuficiente.

Contexto de desaceleración en la eurozona

La eurozona creció solo un 0,8% interanual en el primer trimestre de 2026, frente al 1,3% del trimestre anterior. Alemania avanzó un 0,3%, Francia un 1,1% e Italia un 0,7%. Estados Unidos creció un 2,7% en el mismo periodo.

Implicaciones de la reconfiguración del crecimiento

El mapa del crecimiento europeo en 2026 se está reconfigurando en torno a la periferia sur y oriental, más que alrededor del tradicional corazón industrial del bloque. Chipre, Bulgaria y España crecen a un ritmo más de tres veces superior al de la zona euro, pero cada una afronta riesgos distintos como la inflación, la presión geopolítica o los déficits fiscales.