Petrobras refuerza control en Braskem tras acuerdo de R$20 mil millones
El fondo IG4 Capital adquiere el 50,1% de las acciones con voto de Braskem. La petrolera estatal brasileña Petrobras mantiene el 47%, estableciendo una estructura de cogobierno. La operación, valorada en R$20 mil millones, pone fin a la era Odebrecht en la petroquímica.
Nueva estructura de gobierno y salida de Novonor
La transacción implica que IG4 Capital compra deudas de Novonor por R$20 mil millones a cinco grandes bancos brasileños. Con esto, obtiene la mayoría del control votante. Novonor, la antigua Odebrecht, sale de la gobernanza con una participación del 4% sin derecho a voto. Magda Chambriard, CEO de Petrobras, presidirá el directorio de Braskem los dos primeros años.
Desafíos financieros y legados pendientes
Braskem enfrenta una deuda de 14,76 veces su EBITDA. Además, gestiona las consecuencias del desastre ambiental de Maceió, que desplazó a 60.000 personas. La compañía ha pagado más de R$4.200 millones en compensaciones, con reclamos potenciales pendientes.
Un sector en crisis y la repercusión para Petrobras
La industria petroquímica global sufre una caída con un 24% de la capacidad mundial de etileno en riesgo. Analistas del BTG Pactual estiman que apoyar a Braskem podría requerir entre R$5.000 y R$15.000 millones de Petrobras. Esta inversión podría reducir el rendimiento de dividendos de la petrolera estatal hasta 0,8 puntos porcentuales.
Perspectivas divergentes sobre el futuro
Los aliados del gobierno destacan la integración vertical y la preservación de 24.000 empleos. Los críticos advierten sobre posibles interferencias políticas y señalan precedentes históricos. El mercado reconoce que la acción de Braskem se moverá por titulares hasta que se conozcan los términos finales del apoyo.
El fin de una era corporativa en Brasil
La operación cierra una de las crisis de gobierno corporativo más largas de Brasil. Novonor, el conglomerado que se declaró culpable en 2016 por operar un esquema de sobornos en 12 países, pierde su influencia en Braskem. La petroquímica más grande de América Latina inicia una nueva etapa bajo cogobierno.
Implicaciones de un rescate en un mercado deprimido
La entrada de Petrobras en una estructura de control compartido ocurre en un contexto de crisis estructural del sector petroquímico mundial, cuya recuperación no se espera antes de 2030. La movilización potencial de capital por parte de la petrolera estatal para Braskem define una apuesta estratégica de alto costo en un entorno económico complejo.
