El BCE vigila el repunte de la inflación en servicios en la eurozona

El PMI de servicios de la eurozona cayó a 51,9 en enero, su nivel más bajo en cuatro meses. La actividad del sector privado se expandió por octavo mes, pero la inflación en servicios alcanzó su nivel más alto desde abril de 2024, según datos preliminares de HCOB y S&P Global.

Recuperación frágil con presiones inflacionistas

El PMI compuesto se mantuvo en 51,5, indicando un crecimiento débil. Mientras el sector manufacturero sigue en contracción, la inflación de precios de venta en servicios se reaceleró. Cyrus de la Rubia, economista jefe de HCOB, señaló que estos datos distan de ser tranquilizadores para el BCE.

Riesgo para la política monetaria

El informe señala que algunos miembros del Consejo de Gobierno del BCE podrían abogar por una subida de tipos. La presidenta Christine Lagarde había calificado como apenas sorprendente que la inflación de servicios superara las previsiones.

Divergencia entre las principales economías

Alemania mostró un nuevo impulso con un PMI compuesto en máximos de tres meses. En cambio, Francia volvió a la contracción, con un PMI compuesto de 48,6. Las amenazas arancelarias de EE.UU., como un posible gravamen del 200% al champán francés, agravan la incertidumbre para los exportadores.

Antecedentes de la inflación en la eurozona

La inflación de la eurozona cayó al 1,9% en diciembre, por debajo del objetivo del 2% del BCE. No obstante, el banco central proyecta una inflación del 1,9% para 2026.

Cierre: Confianza empresarial frente a incertidumbre

Pese a los riesgos, la confianza empresarial en la eurozona mejoró, alcanzando un máximo de optimismo de 20 meses. Sin embargo, para la industria manufacturera francesa sigue siendo incierto si iniciará una recuperación en 2026, dado que los nuevos pedidos siguen contrayéndose.