Inflación se enfría y servicios sostienen crecimiento la semana del 20-24 de octubre
La inflación se redujo sin frenar el crecimiento. La actividad global se mantuvo impulsada por los servicios, mientras los precios de los bienes cedían. Los bancos centrales se acercan a una pausa prolongada en los tipos de interés.
Estados Unidos lidera la desinflación
El IPC estadounidense mostró un enfriamiento con una subida del 0,3% mensual. Los PMI flash se mantuvieron en zona de expansión, con servicios en 55,2. La confianza del consumidor se volvió más cautelosa. La combinación de precios más fríos y servicios sólidos es el escenario que busca la Reserva Federal.
Europa muestra una recuperación desigual
Alemania se acerca a la expansión con un PMI compuesto de 53,8. Francia, sin embargo, se contrajo. En el Reino Unido, la inflación bajó al 3,8% interanual. El cuadro del consumidor es menos sombrío, permitiendo paciencia al BCE y al BoE.
El motor de crecimiento de Asia cambia
La actividad en Asia fue mixta. Singapur registró un rebote industrial del 16,1%. India se mantuvo como un caso excepcional con PMI por encima de 58. El crecimiento depende menos de la manufactura general y más de sectores tecnológicos específicos y servicios resilientes.
Mercados emergentes con demanda interna sólida
México y Brasil mostraron una inflación contenida. La demanda interna es más robusta de lo esperado, pero los desequilibrios externos mantienen críticas las condiciones de financiación.
Energía ya no es un shock, pero define márgenes
Las reservas de crudo en EE. UU. disminuyeron. Los inventarios de gasolina cayeron 2,15 millones de barriles. La energía escribe la narrativa de los márgenes para la inflación y el crecimiento global.
Riesgos para un aterrizaje suave
La fortaleza liderada por los servicios es positiva para el crecimiento, pero complica la evolución de los salarios. Si las expectativas se mantienen ancladas, los bancos centrales podrán mantener una política de espera. Si no, el camino para el aterrizaje suave se estrechará.
