China anuncia crecimiento del PIB del 4,8% en el tercer trimestre de 2025

El crecimiento interanual del PIB de China fue del 4,8% en el tercer trimestre de 2025. La Oficina Nacional de Estadísticas reportó un aumento del 1,1% respecto al trimestre anterior, situando el crecimiento en los primeros nueve meses del año en el 5,2%, cerca del objetivo oficial.

Desglose de los indicadores económicos

La actividad industrial se aceleró en septiembre, pero las ventas minoristas se desaceleraron al 3,0%, lo que indica una confianza débil de los hogares. La inversión también perdió impulso: la inversión en activos fijos cayó un 0,5% interanual hasta septiembre, y la inversión inmobiliaria se desplomó un 13,9%.

La incertidumbre detrás del dato oficial

Muchos expertos tratan el dato con cautela. China tiene un historial de cifras de PIB inusualmente suaves que se alinean con los objetivos políticos. Los mercados utilizan indicadores alternativos, como el uso de electricidad o el volumen de carga, que sugieren un momentum interno más débil que el reflejado en el dato principal.

El comercio como motor con coste

Las exportaciones están sosteniendo la recuperación, pero con consecuencias. Las ventas a Estados Unidos cayeron aproximadamente un 25% el mes pasado. Para ganar pedidos en otros mercados, muchos exportadores recurren a grandes descuentos, lo que mantiene ocupadas las fábricas pero comprime sus márgenes de beneficio.

Repercusión global y perspectivas

Una recuperación liderada por fábricas y no por consumidores puede suavizar la demanda de materias primas. Para las empresas que compiten con productos chinos, es probable una presión de precios persistente. La atención se centra ahora en si Pekín implementará medidas más contundentes para estabilizar el sector inmobiliario y aliviar la deuda de los gobiernos locales.