Producción industrial de EEUU sube un 0,1% mientras ventas minoristas crecen un 0,6%
La producción industrial apenas repuntó un 0,1% en agosto. El sector manufacturero creció un 0,2%, pero la debilidad de los servicios públicos mantuvo la producción total por debajo de su media a largo plazo.
Consumo sólido frente a manufacturas débiles
Mientras la industria lucha, las ventas minoristas se dispararon un 0,6% en agosto, el triple de lo esperado. Este impulso fue liderado por las compras online, la ropa y el material escolar. Las empresas mantienen inventarios ajustados, lo que indica que la demanda se mantiene.
Señales de advertencia para la industria
Un día antes, el Índice de Manufacturas del Empire State, una encuesta anticipada, cayó en picado a -8,7. Esto sugiere que los gestores de fábricas prevén menos pedidos y envíos más lentos en los próximos meses, indicando un futuro más complicado para el sector.
El contexto laboral e inflacionista
El mercado laboral se debilita, con solo 22.000 nuevos empleos en agosto y una revisión a la baja de casi un millón de puestos de datos anteriores. El desempleo subió al 4,3%. La inflación se moderó al 2,9%, pero la inflación subyacente sigue por encima del 3%, y los salarios reales cayeron un 0,1%.
Una economía en dos direcciones
La economía estadounidense está dividida entre un consumo resiliente y una industria bajo presión. Los consumidores gastan impulsados por el comercio online, mientras las fábricas sufren por la débil demanda global y los aranceles. Las empresas invierten en tecnología, lo que aumenta la productividad pero no crea empleo.
El dilema de la Reserva Federal
Este escenario contradictorio crea un dilema para la FED. El PIB creció a un ritmo del 3,3% en primavera, pero la base es frágil. La debilidad manufacturera, los salarios que no siguen a los precios y una inflación persistente limitan el margen para recortar los tipos de interés.
Antecedentes de la contradicción
El torrente de datos económicos puede resultar abrumador y contradictorio. Un día los informes muestran un crecimiento sólido y al siguiente, la producción fabril se contrae o los salarios se reducen, lo que hace necesario analizar cómo encajan las piezas para entender la situación actual.
Implicaciones del desequilibrio
El crecimiento económico se sostiene de forma estrecha por el consumo y la tecnología, mientras la industria y los trabajadores se resienten. Este desequilibrio podría mantener la recuperación a corto plazo, pero conlleva el riesgo de dejar la economía más frágil con el tiempo.
